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最近全球股市仍呈現驚驚漲格局,似乎飛彈、颶風,都澆不熄股市熱情。但畢竟許多股市處在歷史高新上市檔,讓投資人戒慎恐懼,債券部位仍不可少。其中,新興市場債還有降息利多,仍是現階段可以持有的投資標的。

利率高低影響債券極大。一般而言,降息趨勢下,債券價格上揚,是債券的多頭市場,而升息趨勢下,債券價格下跌,是債券的空頭市場。因此,當美元開始升息時,市場都擔心債券市場大反轉的風險。

美歐有收緊資金趨勢

不過,美元雖然升息四次,但美國10年公債殖利率卻仍在2%低檔區震盪,利率上揚幅度不大,也讓債券市場表現仍然穩健。

除了美國開始收緊資金之外,歐元區是否縮減QE規模,也成為今年熱烈討論話題,今年以來德國10年公債殖利率也從0%附近,上揚至0.4%,顯示利率趨勢向上。

新興市場卻積極降息
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相較於歐美市場要收緊資金,新興市場卻採取積極降息動作。其中,最具行動力的是巴西,今年以來已經降息5次,把利率從13.75%降至8.25%,激勵巴西債券亮麗表現。俄羅斯2016年降息2次,今年降息3次,目前利率在9%。

亞洲國家中,印度去年降息二次,之後停了一段時間,今年8月又降息1碼,目前利率水準6%。印尼也是從2015年以來多次降息,今年8月也降息1碼,利率4.5%。

利率高、景氣改善,支撐新興債

整體而言,成熟國家開始收縮資金,新興市場卻仍以降息來刺激經濟成長,新興市場債仍有多頭可期。再加上新興市場利率水準遠高於成熟國,收益率較高,同時,在美元疲弱之下,新興市場貨幣走強,更有利於新興市場債需求。過去最讓人擔心的債信風險,在新興國家經濟改善之後,反而降低不少擔憂。近期少數傳出風險的有委內瑞拉公債,不過占整體債市的比重不大。

新興債前述利多,支撐了相關基金表現,績效表現最佳的前十支基金,今年以來美元計價報酬率可高於15%,遠遠領先全球型債券基金報酬率。另外,若根據晨星資金流向統計來看,新興債券是過去一年資金流入最多的類別,金額高達千億新台幣之鉅,而且在最近幾個月仍然保持大量買超動能。顯示投資人、基金經理人仍相當偏愛這類基金。

雖然預期歐美市場資金緊縮,讓債券市場承受一些壓力,但其實美歐收緊資金動作仍然相當緩慢,對金融市場衝擊低於預期。在這樣環境下,高利率的新興市本周優惠場債暢銷排行就更受到投資人青睞了。

未來要留意的風險,仍要看各國降息動向、經濟景氣、通膨率,以及歐美市場是否出現較為重大的金融風險,但這些風險看來,短時間內還不會發生。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

下面附上一則新聞讓大家了解時事

越有故事的人越沉靜簡單,越有歷史的服飾越彌足珍貴,來自日本,以天然藍染衣物及樸實雅緻手工服聞名的45R來台,日前舉辦記者會,而台灣也是該第一個海外的總代理商,也是亞洲境外第一個點,由喜事國際於 2001年時獨家取得總代理權,時尚集團執行長馮亞敏女士受訪表示、「當我們在第二次的會面中,社長高橋慎志 (Shinji Takahashi)和副社長中島正樹(Masaki Nakashima)決定了將第一個海外的總代理商台灣市場交給了我們公司,讓我們備感驕傲。這是一個信任的委託,這樣的被看重。」

店內空間(圖/喜事國際)

模特示範穿搭(圖/喜事國際)

成立於1977年,由社長高橋慎志(Shinji Takahashi)與副社長中島正樹(Masaki Nakashima)創立,今年7月,該品牌海外展店20周年的第一家全新形象概念店,店裝全是自日本當地的素材,由日本工匠抵台親手打造完工,延續法國包袋品牌L/UNIFORM、法 國香氛保養品牌BULY 1803、複合式精品店團團(TUANTUAN),開幕當天,品牌社長高橋慎志(Shinji Takahashi)、副社長中島正樹 (Masaki Nakashima),以及設計師井上保美(Yasumi Inoue)與新一代 設計師松原(Matsubara Midori)都來台祝賀,與喜事國際時尚集團執行長 暨團團精品創辦人馮亞敏、品牌經理宋安,一同出席開幕典禮。

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另外,包包品牌KIPLING則是慶祝30周年亞洲區春夏系列活動,而本季系列以「完美打包」為主題,分成五大系列分別為Leisure休閒系列、Work工作系列、Everyday日常系列、Back to school校園系列、Mommy & Family亞洲限定親子包款,針對各種場合提供不同設計與內部收納功能,以「共生」為主題,運用沉穩的藍色大膽融入紅紫色調,並以冬季花卉、蓊鬱平原與暖色調色彩,調配出和諧的美感。

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新品包款(圖/KIPLING

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